聚氨酯复合板厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
聚氨酯复合板厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

中国金融政策仍需坚持宏观审慎

发布时间:2021-02-22 15:27:10 阅读: 来源:聚氨酯复合板厂家

中国金融政策仍需坚持宏观审慎

中国金融政策目前面临的形势十分复杂。通胀高起要求中国维持紧缩货币的政策;与此同时,中小企业融资困境在加剧,最新出现的部分中小企业资金链断裂现象值得警惕;此外,结构性的缺钱导致民间利率上升,以钱炒钱的高利贷投机现象日趋严重,就连国有银行也牵涉其中。  这些现象相互矛盾并交织在一起,想从金融政策上开出一剂“万灵药”几乎不可能。这些问题产生的根源是什么?在我们看来,两年前的“4万亿”刺激政策是一个重要原因。2009-2010年,中国的银行新投放了17万亿元的人民币信贷,这是此前正常年份信贷规模的数倍。  国内学者陆磊最近在一篇文章中指出,如果没有2009年上半年的7.8万亿元信贷投放,必无煤炭乃至矿权投机,亦无开设各类骗局的可信度。人们之所以相信可获得20%-50%的年度资金回报率,一定基于煤炭、矿权超过50%的年度价格涨幅。的确如此,正是因为中国投放了大量流动性,才让市场看到了国内资产价格的暴涨,使得市场蜂拥追逐投机盈利的前景。在安邦的研究团队看来,正是以“4万亿”为代表的矫枉过正的政策,制造了当前中国经济的许多问题。  颇为讽刺的是,在2010年10月,“4万亿”政策还未结束时,中国就不得不开始加息收紧货币政策,但为时已晚。更要命的是,货币失控之后的紧缩操作也有很大的“负作用”,有些短期问题反而会更加严重。正如陆磊对此的分析:第一,一旦紧缩,投机骗局制造者将不得不按照更高的筹资成本获得资金,于是民间高利贷呈愈演愈烈之势;第二,如果正规金融机构或明或暗地参与了对投机的融资,只有依靠发行更多的高息“理财产品”,来维持已日益脆弱的流动性链条;第三,由于紧缩会使实体经济部门的筹资成本随之上升,往往会成为对紧缩持恐惧态度的投机者反对紧缩的口实。  反思“4万亿”并不是要事后苛责决策者,而是要对未来中国的金融决策提供经验和教训。在中国现行的政治经济格局之下,GDP政绩导向已深入中国官员的骨髓,再加上中国仍处在工业化中期,这种大背景下,中国的金融政策注定了倾向于长期扩张,多发货币更是常态。正如国家发改委官员所说,中国的货币政策首先要为经济增长服务。  多年来,从上个世纪90年代初的经济过热,到本世纪初中国加入WTO后的黄金时光,中国基本上是在货币扩张的环境走过来的。在长期扩张环境之下,中国的银行很容易忘记了经营的是风险,而中国的银行业在十多年前开始的改革中,为过去的“不审慎”剥离了巨额的坏账。在这种背景下,未来如果要进行真正的调整,在货币政策上恐怕要长期坚持“宏观审慎”的态度。只要GDP政绩导向在中国不改,“宏观审慎”就一天不能放松。  在今年复杂的形势下,国内对紧缩货币政策的攻击很多。尤其是在全球经济复苏乏力、欧债危机不断恶化之时,要求决策层放松货币的呼声会越来越高,而且很可能上升到政治层面,这会对金融决策层形成很大的压力。  但越是在这时候,越是要抓住中国经济的主要矛盾,越是要坚持宏观政策的主要方向。不论是从历史还是从现实来看,中国经济中的问题主要还是过度扩张货币造成的。因此,“宏观审慎”仍然应该成为货币政策的主调,需要坚持下去。在宏观趋紧的同时,中国需要在微观上放松,打掉市场准入的限制,允许民间资本进入金融业,推进各项体制改革,同时各级政府还要减税让利,盘活现有的各种经济资源,为微观经济个体的发展创造更加宽松的条件。  因此,中国未来金融政策应该注重两个原则,一是宏观审慎,微观放松;二是继续推动改革开放。只有这样,中国的宏观政策才不会拘泥于一时一事的干扰,把握住正确的大方向。

河北女士衬衫定制

河北订做工作服公司

河北工装订制

河北冲锋衣厂家